Desaceleración de la inflación será más acentuada y favorecerá el consumo privado
El Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank proyectó que a partir del tercer trimestre del año se iniciará el gradual proceso de reactivación de la economía peruana, con un crecimiento del PBI de alrededor de 1%.
“Así, la desaceleración más acentuada de la inflación favorecería la recuperación gradual del consumo privado”, subrayó.
Indicó que la evolución positiva de las importaciones de bienes de capital –a partir de mayo- y la gradual recuperación del consumo local de cemento -desde junio- anticipan un menor ritmo de caída de la inversión privada no minera.
“Además, proyectamos una mayor ejecución del gasto público en el tercer trimestre del presente año, en particular los montos asignados a las obras de prevención ante la inminente llegada del Fenómeno El Niño Global, así como las partidas destinadas a la reactivación de la economía a través del programa Con Punche Perú, lo que permitiría un mayor dinamismo del consumo e inversión pública”, explicó.
De otro lado, refirió que el Banco Central de Reserva (BCR) publicó los indicadores económicos del segundo trimestre del presente año confirmándose una caída de 0.5% interanual del Producto Bruto Interno (PBI), en línea con nuestro estimado. La caída de la demanda interna (-3 %) fue mayor a la esperada y al -1.8% del primer trimestre 2023.
«Sin embargo, una parte importante de esta caída se debió a la volátil variación de inventarios. Así, la demanda interna sin considerar inventarios cayó 0.9 % en el segunda trimestre del presente año comparado con el -3.0% del primer trimestre del presente año», indicó.
«Un hecho que nos llamó la atención fue el crecimiento del PBI desestacionalizado de 1.3% en el segundo trimestre respecto al primer trimestre 2023», agregó.
Refirió que si bien la actividad económica había sido severamente afectada en el primer trimestre del 2023 debido a los conflictos sociales y al ciclón Yaku, lo que otorga una baja base de comparación, durante el segundo trimestre 2023 se evidenciaron los efectos del Fenómeno El Niño Costero, en especial en los sectores Pesca y Agropecuario, por lo que esperábamos un crecimiento de alrededor de 0% respecto al primer trimestre 2023.
«Ya sea que la economía cayó ligeramente en términos interanuales o que creció levemente respecto al trimestre previo, lo cierto es que percibimos una sensación de estancamiento durante el segundo trimestre del año», subrayó.
Impulso del cobre
De otro lado, señaló que las exportaciones (7.7 %) crecieron de manera importante gracias al mayor volumen exportado de cobre, debido principalmente a la producción de Quellaveco -que inició operaciones en Set-20- y por la recuperación de la producción de Las Bambas y Southern Peru, cuya producción fue afectada durante el segundo trimestres 2022 debido a conflictos sociales.
“Este significativo incremento de las exportaciones permitió una caída del PBI (-0.5 %) menor a la registrada por la demanda interna (-3 %)”, precisó.
También señaló que La evolución de los componentes de la demanda interna no trajo mayores sorpresas. La inversión privada (-8.3 %) continuó con su evolución negativa afectada por la caída de las expectativas empresariales, mientras que el consumo privado (0.4 %) siguió con su escaso dinamismo ante la ralentización del empleo y el deterioro del poder adquisitivo debido a la aún elevada inflación.
«El gasto público contrarrestó parcialmente la caída del gasto privado, resaltando la recuperación de la inversión pública (3.1 %), la cual se produce en un contexto de primer año de gestión de los gobiernos regionales y locales, período en el cual usualmente cae esta variable debido a la curva de aprendizaje de las nuevas autoridades», puntualizó.